国际经济研究

• 融资约束与企业出口产品转换——基于中国多产品企业的微观证据

  桑瑞聪;杜宇玮;李雪;

  立足于中国不完善的金融市场发展实践和多产品企业占主导地位的客观现实,通过纳入时空双重维度,从出口产品进入退出率和产品集中度两个方面动态出发,研究了融资约束对企业出口产品转换的影响机制。实证结果表明:总体来看,融资约束显著降低了企业出口产品进入退出率,但对出口产品集中度没有显著影响;从企业不同所有制性质看,融资约束对民营企业和外资企业的出口产品进入退出率和国有企业的产品集中度具有抑制作用;从贸易模式看,融资约束降低了加工贸易企业的出口产品进入退出率,提高了一般贸易企业的出口产品集中度;从技术密集度看,融资约束越大时,低技术和高技术密集型企业的出口产品进入退出率越低,低技术和中高等技术密集型企业的出口产品集中度会相应提高。这一研究结论不仅展现了企业内资源配置影响因素方面的经验证据,还为优化资金结构、培育出口竞争新优势提供了参考依据。

  2021年05期 v.32;No.215 1-11页 [查看摘要][在线阅读][下载 147K]
  

• 目的国服务贸易限制政策是否阻碍了中国企业出口规模扩张?

  齐俊妍;高明;

  根据经合组织统计的各国服务贸易限制政策条款,先对具体政策条款赋值,接下来加权得到衡量服务贸易限制的STRI指标,最终检验目的国服务贸易限制对中国企业出口规模的影响。研究发现:在控制引力模型的其他变量以及企业-产品层面的特征变量后,目的国服务贸易限制政策显著阻碍了中国企业出口规模扩张,且阻碍作用对一般贸易企业、大中型企业更明显。对影响机制而言,服务贸易限制政策造成的固定成本阻碍了企业出口的扩展边际,而引起的可变成本阻碍了企业出口的集约边际,其中,对集约边际的阻碍作用更大;进一步对集约边际分解发现,目的国服务贸易限制政策降低了企业出口产品数量,但提高了企业出口产品价格。另外,拓展研究发现,目的国数字化服务贸易开放能够缓解服务贸易限制政策对企业出口的阻碍作用。

  2021年05期 v.32;No.215 12-22页 [查看摘要][在线阅读][下载 372K]
  

三农与合作经济

• 生态补偿有助于脱贫攻坚吗?——基于重点生态功能区转移支付的准自然实验研究

  李一花;李佳;

  构建生态补偿的减贫框架,借助政府"依申请公开"平台手工整理了2002—2016年间重点生态功能区县级数据,采用"PSM-DID"方法实证检验了生态补偿的减贫效应。研究发现,生态补偿能显著改善贫困,其减贫的主要机制是改善区域环境和促进劳动力就业。当前生态补偿政策存在减贫效应不够精准、补助规模较小等缺陷,应进一步强化生态补偿贫困识别机制,提高补助规模并丰富补助形式等。

  2021年05期 v.32;No.215 23-36页 [查看摘要][在线阅读][下载 1157K]
  

• 农村金融集聚影响农村经济增长的区域差异与路径选择

  聂丽;石凯;

  在运用自组织映射技术对2008—2018年农村金融集聚进行时间序列空间分类的基础上,实证检验农村金融集聚影响农村经济增长的区域差异与作用路径。结果表明:高集聚区的农村金融集聚对农村经济增长具有更显著的拉动作用。从直接作用路径看,高集聚区可通过增加农村金融机构营业网点促进农村经济增长,低集聚地区通过提高农村金融机构资产规模促进农村经济增长,但高、低集聚区的涉农贷款均尚未发挥显著的农村经济拉动作用。从间接作用路径看,高集聚区农村金融集聚可通过推进城镇化进程拉动农村经济增长,低集聚区农村金融集聚通过城镇化和农村产业融合影响农村经济增长的作用路径均未能得到验证。

  2021年05期 v.32;No.215 37-48页 [查看摘要][在线阅读][下载 1154K]
  

金融研究

• 商业健康保险对家庭风险金融资产投资的影响研究

  刘雪颖;王亚柯;

  运用2017年度中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究商业健康保险对家庭风险金融资产投资的影响及作用机制。结果表明:购买商业健康保险能够提高家庭参与风险金融市场的可能性、增加家庭风险金融资产配置比例,并且促进效应在不同收入水平和不同地区家庭间存在差异。进一步分析商业健康保险对家庭风险金融资产配置的影响机制发现:商业健康保险通过直接效应、预防性储蓄和健康风险的中介效应影响家庭参与风险金融市场的可能性;通过直接效应和预防性储蓄中介效应影响家庭风险金融资产持有比例,其中预防性储蓄的中介效应发挥主要作用。有鉴于此,应积极发展商业健康保险,进一步优化家庭金融资产配置和促进金融市场健康发展。

  2021年05期 v.32;No.215 49-61页 [查看摘要][在线阅读][下载 144K]
  

经营管理

• 从理想主义到合意性：企业社会责任多重悖论的破解

  肖红军;阳镇;商慧辰;

  从企业社会责任实践面临诸多困境的现象出发,探究其背后的悖论因素,并对企业社会责任面临的多重悖论进行实质性逻辑解剖,认为企业社会责任悖论的背后是在企业社会责任理论与实践各个层面追求一种理想主义倾向。理想主义下的企业社会责任逻辑链主要体现在人性假设、企业组织属性、企业所处制度系统逻辑单元和场域等多逻辑构面,反映在企业社会责任认知、企业社会责任实践和企业社会责任治理等多个逻辑切片中,形成基于人性假设悖论、企业属性悖论、制度悖论以及场域悖论的综合性悖论图谱。在此基础上,分析企业社会责任悖论背后的逻辑链和内在机理,提出从悖论管理的两大视角即双元管理范式与权衡取舍范式破除企业社会责任理想主义的悖论空间,推演出合意性企业社会责任遵循的四大前提假设与具有的四大基础性特征。最后,提出需要从合意性社会责任认知逻辑元点、组织使命、组织范式、实践模式、治理机制、制度供给、社会生态等逻辑构面,构建合意性企业社会责任的全新范式,最终消解和破除企业社会责任的诸多悖论空间,寻求企业社会责任实践的可持续。

  2021年05期 v.32;No.215 62-81页 [查看摘要][在线阅读][下载 182K]
  

财务与会计

• 经济政策不确定性如何影响企业的商业信用融资?——基于供需双方的探讨

  张园园;王竹泉;邵艳;

  选取中国沪深A股2007—2018年上市公司为样本,探讨经济政策不确定性对企业商业信用融资的影响及其作用机制。研究发现:经济政策不确定性的增加显著提高了企业的商业信用融资,该结论不随回归模型、经济政策不确定性和商业信用融资衡量指标的改变而改变,而且在考虑内生性问题、宏观经济因素的影响后仍然成立;经济政策不确定性主要通过金融渠道、经营渠道以及供应链渠道对商业信用融资产生影响。进一步的异质性检验表明,对于国有企业、高融资约束企业、行业竞争程度低的企业,以及所处地区金融发展水平高的企业,经济政策不确定性对商业信用融资的正面作用更强。

  2021年05期 v.32;No.215 82-97页 [查看摘要][在线阅读][下载 563K]
  

• 盈余波动性与IPO回报：基于风险补偿视角的解释

  高敬忠;师辉芸;张蕾;

  在资本市场中,IPO回报是关系到多方市场参与主体利益的重要问题之一。基于风险补偿的视角,以1991—2015年中国A股IPO公司为研究样本,检验盈余波动性对IPO回报的影响。结果发现,盈余波动性越高,投资者基于风险补偿所要求的IPO回报越高。作用机制检验结果表明,经营风险在盈余波动性对IPO回报的影响中发挥显著的中介效应,而信息风险的中介效应较弱。异质性检验结果显示,IPO制度变迁、投资者构成均会对盈余波动性与IPO回报之间的关系产生影响。此外,盈余波动性也会在较长时期影响IPO回报。研究结果表明:公司的盈余波动性增加了投资者利用盈余信息进行决策的风险,进而促使IPO回报有所提升;公司可以通过提升持续稳定的经营能力降低盈余波动性,进而在一定程度上降低投资者对IPO回报的风险补偿要求。研究结论可以为上市公司有效降低融资成本以及监管机构加强IPO异象监管提供重要的参考。

  2021年05期 v.32;No.215 98-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 165K]
  

• 欢迎订阅財貿研究

  <正>《财贸研究》创刊于1980年,是由安徽财经大学主办的一份面向国内外读者的综合性经济理论刊物,目前已成为在全国具有一定影响的学术期刊,得到学术界知名专家学者的大力支持,先后获得国内各大权威学术期刊评价体系的认可,并被许多大学、研究机构、图书馆和资料室所收藏,刊发的论文被《中国人民大学报刊复印资料》《新华文摘》《全国高校文科学报文摘》等以多种形式转载。本刊已加入"中国学术期刊(光盘版)"等数字化期刊数据库,现为CSSCI来源期刊、全国中文核心期刊、中国人文社会科学A刊核心期刊、RCCSE中国核心学术期刊、人大复印报刊资料重要转载来源期刊、全国高校社

  2021年05期 v.32;No.215 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 1432K]
  

• 《财贸研究》投稿须知

  <正>一、题材要求1.选题要新,与时俱进。突出前沿问题、难点问题、热点问题、重点问题,注重理论联系实际,强化现实针对性。2.内容要新,找准切入点。题材符合本刊覆盖范围,突出新理念、新视角、新架构、新观点,具有原创性。最大限度地避免一般知识性的描述,拒绝常识性的东西(包括意义、作用、特点等),力戒教科书化和空泛议论。3.方法科学,论述严谨。论点明确,数据可靠,重点强化实证性分析、对策性分析和理论性分析,突出论述深度。二、发稿要求按照学术期刊编排规范的要求,稿件应提供中英文的论文题目、作者单位、摘要、关键词,以及作者简

  2021年05期 v.32;No.215 111页 [查看摘要][在线阅读][下载 1578K]
  
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