经济理论与经济热点

  • 双支柱框架下利率“两轨合一轨”与宏观金融政策调控——基于动态随机一般均衡分析

    连飞;

    构建带有利率双轨和利率并轨情况的DSGE模型,研究在双支柱框架下利率"两轨合一轨"过程中,宏观金融政策对经济的影响机制和效果。分析表明:商业银行在取消利率管制后采用更具竞争性的利率吸收存款,利率传导渠道更为顺畅,市场利率的调控政策能更深度地影响经济动态;利率并轨时,宽松的贷款价值比和存款准备金利率激励商业银行更积极地发放贷款,但存款利率降低相对较少,对宏观经济的促进作用降低;随着利率市场化程度的提高,存款管制利率冲击对宏观经济的影响逐渐增强;利率并轨后,逐步降低存款准备金率,市场利率传导效果更好;当发生利率冲击时,利率并轨在短期内加剧社会福利损失;面对贷款价值比冲击和存款准备金利率冲击,利率并轨可以有效改善社会福利水平。

    2019年07期 v.30;No.193 1-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 466K]
  • 双重环境规制、技术创新与制造业转型升级

    余东华;崔岩;

    先从理论层面分析正式环境规制与非正式环境规制对技术创新及制造业转型升级的影响机制。在此基础上,利用2005—2015年中国省级面板数据,实证检验双重环境规制对技术创新的影响,以及对制造业转型升级的直接效应与间接效应。研究结果显示:正式环境规制对技术创新的影响存在显著的门槛效应,随着规制强度的提升,其对技术创新的促进作用呈"先下降-后上升-再下降"的倒"N"型关系,正式环境规制强度存在最优区间;非正式环境规制能显著促进技术创新,但其促进作用随规制强度的提升而减弱;对于直接效应,正式环境规制与制造业转型升级之间呈"U"型关系,非正式环境规制对于制造业转型升级的影响弱于正式环境规制;对于间接效应,非正式环境规制与正式环境规制对制造业转型升级的间接影响存在差异,非正式环境规制未能通过技术创新路径促进制造业转型升级。

    2019年07期 v.30;No.193 15-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 191K]
  • 2015年沪深300股指期现价格互动关系回溯研究

    王军;刘卓然;

    采用向量误差修正模型、格兰杰因果检验、修正信息份额模型对2015年沪深300股指期货与股票指数的期现价格互动关系进行回溯性研究,结果显示:沪深300股指期货已具备完善的价格发现功能;常态下,价格发现是一个期现市场价格信息双向互动的过程,期货市场贡献较大权重;异常波动事件的发生削弱了现货对期货价格的反馈机制,使期货市场价格信息主导价格发现,造成市场微观结构失衡,助长异常波动的蔓延;股指期货交易限制性措施通过抑制期货市场上的过度投机,实现了市场微观结构的再平衡,阻止了股市异常波动的进一步扩大。为此,应充分认识股指期货市场的贡献与价值,制定股指期货交易限制措施"松绑路线图",拓展金融衍生品交易种类,以助力中国股指期货市场健康发展。

    2019年07期 v.30;No.193 25-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 107K]
  • 基于FAHP的特色小镇建设发展水平综合评价研究

    成霄霞;

    加快特色小镇建设,对于推动产业结构调整、促进经济转型升级、推进城乡一体化发展、提升地区社会经济发展综合竞争力具有重要的现实意义。参考现有相关研究成果,坚持全面系统性、典型代表性、相对独立性、共性与个性相结合、可操作性及动态性的指标设计原则,同时融合相关专家学者的意见及建议,从发展基础、产业资源、经济效益、生态环境、政策支持五个维度构建特色小镇建设发展水平的评价指标体系。在此基础上,选取L市D特色小镇为例,采用模糊层次分析法(FAHP)对其建设发展水平进行综合评价。最后,就如何更好地推动特色小镇建设发展提供了一些政策建议。

    2019年07期 v.30;No.193 34-41页 [查看摘要][在线阅读][下载 95K]

三农与合作经济

  • 产业扶贫视角下合作社参与行为及其益贫效果——来自江西省罗霄山片区的实证调查

    蒋宁;陈宏伟;

    基于江西省罗霄山区合作社与贫困户调研数据,运用Heckman两阶段模型与倾向得分匹配法分析产业扶贫中合作社参与行为及其对贫困农户的福利效应,结果表明:在合作社产业扶贫参与行为中,拥有政治资本、盈利能力越高、能够获取扶贫信息、有政府扶贫开发项目有助于合作社做出扶贫参与决定和提高参与程度,领办人文化程度越高、存续时间越长、能够获得信贷支持对合作社做出扶贫参与决策有积极作用,带动社员种植规模对合作社扶贫参与程度呈负向影响。

    2019年07期 v.30;No.193 42-52+110页 [查看摘要][在线阅读][下载 128K]

公共经济与管理

  • 政府医疗服务价格规制是否提升了公共福利——基于中国省际动态面板数据的实证研究

    赵建国;李自炜;

    选取2004—2016年中国省际动态面板数据,利用广义矩估计方法,实证分析政府医疗服务价格规制对公共福利的影响。研究结论表明,政府医疗服务价格规制对医疗价格、人均医疗服务供给量、人均医疗服务支出等公共福利指标并未产生长期一致的积极作用;价格规制所带来的政策调整可能在短期内有效,但是对公共福利改善不具有长期稳定的推动作用;改革的实际效果偏离了"公益性"价值目标。基于此,政府需进一步推进医疗服务价格规制改革,着力解决医疗服务的可及性和公平性问题,提升规制效果;要以市场化改革为基础,制定更加合理的价格规制政策,减少政府过度干预;应组合使用多种规制方式,注重规制的绩效和可问责性。

    2019年07期 v.30;No.193 53-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 113K]
  • 研发补贴不平等与企业创新效率

    戴一鑫;李杏;冉征;

    基于政策性研发补贴"偏国有化"这一特征事实,将研发补贴在"国民"所有制间的不平等定义为水平不平等,将企业个体间的不平等定义为垂直不平等。理论和实证研究证明,研发补贴水平不平等对国企和民企的创新效率皆具有抑制效应且对国企的影响更大;进一步研究发现,研发补贴的水平不平等分别通过"研发补贴诅咒效应"和"低创新倾向效应"对国企和民企的创新效率产生抑制作用;在控制了水平不平等后,垂直不平等与企业创新效率呈现倒"U"型关系。主要的政策启示有:一是在考虑研发补贴差异性的政策效应时,应当从个体的不平等中区分所有制间的不平等;二是应避免"撒胡椒面"式的补贴政策,重视市场配置资源的作用,可适当扩大研发补贴在异质性企业间的个体分布,但应极力消除补贴的所有制歧视。

    2019年07期 v.30;No.193 63-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 217K]

财务与会计

  • 产能利用率与债券信用利差——基于随机前沿函数的分析

    杨志强;袁梦;石水平;

    以2008—2017年沪深上市公司债券数据为研究样本,考察我国债券市场对企业产能利用情况的信息传递效率。结果发现:产能利用率与企业债券信用利差负相关,产能过剩的企业债券信用利差更高,但存在不对称的提前和延迟反应效果。进一步研究表明,与民营企业相比,国有企业债券识别产能过剩风险的能力被削弱;经济政策不确定性提升了债券市场对产能利用信息反应的敏感性;担保人的存在强化了债券定价的信号传递效率,但当产能严重过剩时,担保人的存在反而不利于信用风险的及时暴露;"去产能"宏观政策对债券市场传递微观企业产能利用信息也有显著的调节效应。实证检验显示,我国债券市场能够传递产能过剩背后的风险,对产能利用率低的企业具有治理作用。研究结论为金融服务实体经济提供了债券市场的证据,对当前改善产能过剩和提高企业经营效率具有重要的启示意义。

    2019年07期 v.30;No.193 79-97页 [查看摘要][在线阅读][下载 164K]
  • VC/PE对并购资产评估机构选择的影响

    黎文飞;唐清泉;

    不同于已有文献以IPO为场景研究VC/PE对IPO公司中介机构选择的影响,以并购退出的场景研究作为标的方股东的VC/PE是否会影响并购资产评估机构的选择。研究发现:并购重组有VC/PE参股的标的时,双方更可能聘请高质量的资产评估机构,特别是当并购方缺乏并购经验和标的方的信息环境较差时,聘请高质量资产评估机构的可能性更高;在关联并购情况下,为减少市场对并购方可能与资产评估机构进行合谋的担忧,同时向市场释放出并购交易价格是公允、客观的信号,并购重组有VC/PE参股的标的时,聘请高质量资产评估机构的可能性更高。进一步的补充性检验显示,聘请高质量的资产评估机构有助于获得更高的市场认可。

    2019年07期 v.30;No.193 98-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 123K]

  • 欢迎订阅財貿研究

    <正>《财贸研究》创刊于1980年,是由安徽财经大学主办的一份面向国内外读者的综合性经济理论刊物,目前已成为在全国具有一定影响的学术期刊,得到学术界知名专家学者的大力支持,先后获得国内各大权威学术期刊评价体系的认可,并被许多大学、研究机构、图书馆和资料室所收藏,刊发的论文被《中国人民大学报刊复印资料》《新华文摘》《全国高校文科学

    2019年07期 v.30;No.193 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 809K]
  • 《财贸研究》投稿须知

    <正>一、题材要求1.选题要新,与时俱进。突出前沿问题、难点问题、热点问题、重点问题,注重理论联系实际,强化现实针对性。2.内容要新,找准切入点。题材符合本刊覆盖范围,突出新理念、新视角、新架构、新观点,具有原创性。最大限度地避免一般知识性的描述,拒绝常识性的东西(包括意义、作用、特点等),力戒教科书化

    2019年07期 v.30;No.193 111页 [查看摘要][在线阅读][下载 804K]
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