经济理论与经济热点

• 中国经济减速的供给侧分析

  蒋伟杰;张少华;

  立足供给侧视角,构造分析中国经济减速的分解框架。研究发现:(1)本轮中国经济减速早有隐患:一是20世纪90年代以后,资本生产率增长出现明显的下降趋势;二是整个样本期内,劳动生产率的技术效率表现不佳。(2)中国经济30多年的高增长有着坚实的效率基础,全要素生产率增长对中国经济增长的贡献度高达65.19%;全要素生产率增长也是"西部大开发"和"中部崛起"两大区域战略得以成功的关键。(3)本轮中国经济发展特征是减速增效,尽管2008—2012年实际GDP增长率9.25%低于1978—2012年实际GDP增长率9.92%,但是TFPG对经济增长的贡献度高达65.19%,远高于1978—2012年的53.63%。(4)发展金融、深化国企改革与提高人力资本水平等有助于消除中国全要素生产率增长的双重隐患,也有助于中国经济发展走出"高投资—高增长—低效率—高投资—高增长"的恶性循环。

  2018年06期 v.29;No.180 1-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 258K]
  

• 城市分工、地级市规模扩大与普遍富裕

  黄乾;江鑫;钟世虎;

  以分工经济学理论为基础,通过构建城市层级演化的理论模型分析发现,随着城市制成品产业生产水平和交易分工水平的提高,城市集聚的差异化制成品产业将在城市间重新优化组合,城乡二元部门中才能演化出次级中等规模城市并趋于扩大这一城市规模,此时城市层级结构优化会促使城市人口在空间上趋于均衡分布,这有利于提高居民收入水平,缩小居民收入差距,实现普遍富裕。需要特别强调的是,每一层级规模的城市均高度专业从事本城市内经济效益趋同化产业制成品的生产,而分工造成城市分层产生和次级中等规模城市规模扩大的关键点有两个方面:城市内差异化制成品产业的边际效益及承担交易成本能力的差异、城市公共服务供给能力差异所带来的交易效率改进的大小。最后,利用中国283个地级市2005—2013年的面板数据,通过稳健的计量检验证实了上述命题。

  2018年06期 v.29;No.180 15-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 229K]
  

• 如何理性应对中等收入陷阱

  杨俊龙;

  从拉美国家和东南亚国家的情况来看,核心技术的流失、创新能力的匮乏、金融体系脆弱、经济结构和发展方式陈旧以及人口老龄化等问题是落入"中等收入陷阱"的主要原因。从日本、韩国、中国台湾的情况看,经济转型成功升级、贫富差距相对较小、重视教育与科技创新等经验是成功跨越"中等收入陷阱"的重要内容。分析教训,总结经验,结合国情,中国成功跨越"中等收入陷阱",应重点从以下五方面进行:推进科学有序城市化,释放经济发展源动力;取得自主创新大突破,增添经济发展新动力;建设新农村扎实有效,筑牢社会稳定国内基石;做好军民融合大文章,筑牢社会稳定国际基石;健全宏观审慎监管框架,防范系统性金融风险。

  2018年06期 v.29;No.180 30-35页 [查看摘要][在线阅读][下载 79K]
  

三农与合作经济

• 金融双轨制与农户创业收入增长

  张梓榆;温涛;

  农户经营特征变迁与金融转轨在时间上的交错,使得中国农户创业收入增长受到农村金融供给的深刻制约。基于此,采用微观调查数据,运用无条件分位数回归,对金融双轨制下金融供给对农户创业收入增长的作用进行研究,发现:正规金融供给对农户创业收入增长存在明显的收入导向,对中、高收入农户促进作用显著;非正规金融供给对农户创业收入增长则具有较好的普惠性,对中、低收入农户提升作用明显;两类金融供给因供给能力、运营特征不同存在着较强的互补关系。启示在于:应加快农村金融供给侧结构性改革,加强正规金融和非正规金融在供给侧的有效协同,进而增强农村金融的普惠功能,降低正规金融门槛并从政策层面鼓励引导非正规金融发展,拓展金融服务的边界,让金融更好促进农户创业收入增长。

  2018年06期 v.29;No.180 36-46页 [查看摘要][在线阅读][下载 181K]
  

金融研究

• 数量调控还是价格调控——新常态下货币政策调控方式选择研究

  郝冬冬;王晓芳;郑斌;

  外汇占款萎缩和银行同业业务扩张改变了基础货币的投放方式和货币派生机制,增强了价格型调控的有效性。而双轨制经济环境与融资结构单一的市场环境扭曲了价格机制和利率传导路径,制约了价格调控方式的有效实施。使用FAVAR模型对两种调控方式的有效性进行实证分析,结果表明,数量调控方式的有效性要优于价格方式。因此,在面对不同约束主体和政策目标时,中央银行需兼顾两种调控方式,只有持续推进直接融资市场扩容,解决预算软约束问题,价格调控方式才能有效实施。

  2018年06期 v.29;No.180 47-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 593K]
  

• 利率冲击与流动性冲击对大宗商品价格影响研究

  蔡伟毅;徐新宇;戎奇明;

  基于商品超调模型,引入汇率超调理论,建立两国模型,分析溢出效应;又引入流动性冲击变量,建立关于大宗商品价格指数、实际利率与流动性变量的VAR模型以及用美元强弱指标替代全球流动性变量的对比分析模型。在此基础上进行脉冲响应与方差分解分析,结果表明:大宗商品价格与短期实际利率存在显著负相关关系,但与长期实际利率关系不大;全球实际利率的溢出效应广泛存在且显著,尤其是在浮动汇率制度国家;利率冲击对于大宗商品价格的影响比流动性冲击更加显著且持久。

  2018年06期 v.29;No.180 58-72页 [查看摘要][在线阅读][下载 554K]
  

• 境内溢价还是境外抑价:民营企业境外退市回归的一个解释

  刘勇;白小滢;徐晓炜;

  采用双边随机边界模型对境内A股市场,境外香港市场、纳斯达克市场上市的民营企业IPO定价效率进行整体评估,并分别采用随机生产边界模型和随机成本边界模型识别民营企业IPO定价的抑价和溢价特征。研究表明:民营企业IPO定价是否有效在不同时期、不同市场是存在明显区别的。具体地,1999—2015年间,民营企业在境内A股市场的IPO定价整体上存在溢价现象,在纳斯达克市场的IPO定价一直是充分的,但在香港市场的IPO定价存在抑价问题。特别地,2008—2015年间,在香港上市的民营企业的IPO定价由于受到消极的区别对待而使得抑价程度最严重。

  2018年06期 v.29;No.180 73-86页 [查看摘要][在线阅读][下载 134K]
  

公共经济与管理

• 财政分权与环境质量关系的再检验——基于政府偏好权变的视角

  后小仙;陈琪;郑田丹;

  已有研究多静态分析中国式财政分权对生态环境的负面影响,强调地方政府因分权激励而推动地区经济增长,同时由于普遍存在投资性偏好,进而忽视地区环境质量的改善。通过考察地方政府偏好与中央政府考核、激励机制调整呈现的动态特征,基于地方政府偏好权变的视角对财政分权与环境质量关系进行了再检验。研究发现:财政分权对地方政府倾向具有很强的影响效应,财政分权程度较低时,地方政府倾向于投资性支出,而随着财政分权程度的提高,地方政府投资性偏好会减弱;地方政府偏好与地区环境质量存在显著相关关系,随着地方政府投资性偏好的减弱,地方政府改善环境的意愿会增强,相应投入也会增加,地区环境质量能够得到有效改善。

  2018年06期 v.29;No.180 87-98页 [查看摘要][在线阅读][下载 124K]
  

财务与会计

• 信息不对称、对赌支付与收购方收益

  陈玉罡;刘彪;

  以境外上市公司收购中国企业为样本,分析了信息不对称程度对收购方公司采用对赌决策的影响,以及收购方采用对赌方式后对其自身收益的影响。实证研究发现,用来代理信息不对称的交易特征变量和公司特征变量会显著影响对赌方式的使用。当交易中存在较严重的信息不对称问题时,收购方倾向于采用对赌方式,表现在:交易金额较大、目标公司是私人企业或分支机构、收购方的业务不在中国、或目标公司所处的行业"无形资产相对丰富"时收购方采用对赌支付的概率较高。此外还发现,对赌支付方式不一定能给收购方股东带来财富效应;只有当对赌支付方式是最优支付方式且收购方选择了该种方式时,才能显著提高收购方的股东财富。

  2018年06期 v.29;No.180 99-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 123K]
  

• 《财贸研究》重点选题指南

  <正>1.经济体制改革与宏观经济运行2.区域经济与城市经济3.精准扶贫与三农问题4.合作经济理论与实践5.产业结构调整与产业升级6.流通创新与流通体制改革7.智慧物流与跨境电子商务8.外贸升级与完善对外开放9.生态经济与可持续发展10.宏观金融与体制改革

  2018年06期 v.29;No.180 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 455K]
  

• 欢迎订阅财贸研究

  <正>中文社会科学引文索引(CSSCI)来源期刊中文核心期刊RCCSE中国核心学术期刊全国百强社科学报《财贸研究》创刊于1980年,是由安徽财经大学主办的一份面向国内外读者的综合性经济理论刊物,目前已成为在全国具有一定影响的学术期刊,得到学术界知名专家学者的大力支持,先后获得国内各大权威学术期刊评价体系的认可,并被许多大学、研究机构、图书馆和资料室所收藏,刊发的论文被《中国人民大学报

  2018年06期 v.29;No.180 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 455K]
  

• 《财贸研究》投稿须知

  <正>一、题材要求1.选题要新,与时俱进。突出前沿问题、难点问题、热点问题、重点问题,注重理论联系实际,强化现实针对性。2.内容要新,找准切入点。题材符合本刊覆盖范围,突出新理念、新视角、新架构、新观点,具有原创性。最大限度地避免一般知识性的描述,拒绝常识性的东西(包括意义、作用、特点等),力戒教科书化和空泛议论。

  2018年06期 v.29;No.180 111页 [查看摘要][在线阅读][下载 471K]
  
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