经济理论与经济热点

• 中国居民非理性消费行为:货币错觉亦或过度反应

  陈亮;顾乃康;

  通过对宏观经济学中两大著名消费函数,即Keynes消费函数与生命周期消费函数进行简单拓展,试图引入体现消费者非理性行为因素——货币错觉与过度反应的实证代理变量,重新构建基于居民非理性视角的Keynes消费函数与生命周期消费函数。应用该模型对中国城镇居民和农村居民分别进行实证研究,结果表明中国居民的消费行为存在非理性因素,且二者在非理性行为的具体表现方面并不相同,城镇居民表现为受到货币错觉困扰,而农村居民则表现出对物价波动的过度反应。最后,对这一宏观异象行为分别从二元经济结构、二元教育模式、二元保障体系以及二元金融框架等四个方面给予解释。

  2016年05期 v.27;No.161 1-9页 [查看摘要][在线阅读][下载 170K]
  

• 中国省级消费风险分担:测度、影响因素与福利效应

  洪勇;

  基于1978—2013年中国省级面板数据,从消费增长与产出增长关系视角出发,测度中国省级消费风险分担水平,并进一步研究其影响因素和福利效应。结果显示:虽然中国省级消费风险分担水平相对偏低,但在研究的样本期内呈现出明显的上升趋势。资本市场整合、信贷市场发展、人均受教育水平、财政转移支付对消费风险分担具有积极的促进作用,其中,资本市场整合的作用力度最大;地方政府财政支出增长、服务业发展则会阻碍消费风险的分担。1978—2013年间,中国已实现的福利收益呈逐年上升之势,而潜在的福利收益则呈下降趋势。

  2016年05期 v.27;No.161 10-18页 [查看摘要][在线阅读][下载 161K]
  

金融研究

• 中国金融市场的时变信息溢出研究

  赵华;麻露;

  运用向量自回归模型构建溢出指数对股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场之间的总溢出、净溢出以及各市场之间的配对溢出效应的时变性进行研究,结果发现:中国金融市场的收益率总溢出和波动总溢出并不是恒定的,而是具有显著的时变特征,其中,收益率总溢出水平在16%~50%的区间变动,波动总溢出在16%~55%的区间变动,国内外重要金融政策以及重要金融事件会显著影响金融市场的信息溢出大小。金融市场间的净溢出和配对溢出研究进一步表明,净波动溢出并不是保持同方向不变,而是随着市场冲击的变化表现出正的净溢出和负的净溢出两种不同的方向性溢出。

  2016年05期 v.27;No.161 19-29+38页 [查看摘要][在线阅读][下载 321K]
  

• 我国通胀持续性及通胀影响因素时变特性研究——基于时变参数模型的分析

  隋占林;咸金坤;陈磊;

  基于TVP-SV-AR模型研究2002—2015年我国总体CPI及其构成成分的通胀持续性时变特征。结果发现,我国总体CPI及其分类价格指数的持续性水平较高,并且具有明显的时变特征,分类价格指数持续性表现出异质性特征。这表明通胀对政策调整的反应仍然较慢,但不同分类价格指数的反应速度具有显著差异。另外,利用TVP-SV-VAR模型对CPI与GDP增速及M2增速间的关系进行研究,发现,进入"新常态"后,经济增长、货币政策与通货膨胀之间的作用机制发生了结构性变化。

  2016年05期 v.27;No.161 30-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 355K]
  

• 中国通货膨胀预期非均衡问题研究

  黄正新;邓昊赟;

  总的来说,公众的通胀预期是一种有限理性的适应性预期,呈现为非均衡与波动性,并具有常态性、适应性、波幅逐渐收窄等特点。在中国,近年来呈现出两个连续型、两个间断型通货膨胀预期陷阱区域。货币政策时间非一致性在中国具有一定程度的客观现实性,年GDP计划增长率与年计划通胀率对通胀预期偏差产生显著的影响,货币政策预期管理目标在引导居民通胀预期的同时,已成为中国通胀预期非均衡波动的主导诱因。

  2016年05期 v.27;No.161 39-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 150K]
  

贸易经济

• 国际贸易是否抑制了企业层面产出波动——基于进口中间品多样化角度

  蒋银娟;

  利用1999—2007年工业数据库和海关数据库匹配信息,运用Heckman选择模型,从进口多样化中间品的替代效应、互补效应和创新效应角度出发,分析了企业进口中间品多样性对产出波动的影响。实证结果表明:进口中间品多样性与企业产出波动之间存在显著的"U"型关系;进口中间品多样化程度较高的东部地区企业"U"型关系较明显,而程度较低的中西部地区企业负向关系显著;出口密集度越高的企业,进口中间品多样性对产出波动的影响越小。

  2016年05期 v.27;No.161 48-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 117K]
  

• 中国制造业出口企业存在生产率悖论吗——基于企业出口状态转换的视角

  张鹏辉;

  基于出口状态转换的视角,按照存续期内的出口状态将企业划分为持续出口、新出口、退出出口、间断性出口和始终不出口等五种类型,在此基础上考察出口与企业生产率的关系。研究结果否定了出口企业存在生产率悖论:任何类型出口企业生产率都要高于始终不出口企业;持续出口企业具有显著自选择和干中学效应,间断性出口企业效应不显著。

  2016年05期 v.27;No.161 58-66页 [查看摘要][在线阅读][下载 108K]
  

三农与合作经济

• 中国粮食生产的范围经济实证研究

  袁斌;陈超;

  基于2011年农村固定观察点数据,通过广义超越对数成本函数,对中国粮食、经济作物、畜牧养殖产业的范围经济,以及农业生产的总体范围经济进行测度。研究结果显示:中国农业总体生产存在范围经济现象,但不同省份之间范围经济程度差异较大;粮食作物生产与畜牧养殖均呈现范围经济,且两者之间存在较强的成本互补性,但经济作物的范围经济程度相对较弱;农户混合经营的方式也催生出"多元化经济"与"专业化经济"的矛盾。虽然农户混合经营的情况短时间内仍会继续维持,但还需专业化的分工以确保其规模经济。

  2016年05期 v.27;No.161 67-74+82页 [查看摘要][在线阅读][下载 131K]
  

• 农地产权、非农就业风险与农业技术效率

  卢华;胡浩;傅顺;

  利用江苏省苏州、淮安、扬州和徐州的农户微观调查数据,采用随机前沿一步法实证检验农地产权、非农就业风险对农业技术效率的影响。研究发现:产权清晰能有效提高农业技术效率,流转地较承包地和自留地的农业技术效率更高;非农就业风险分散了农户对农业照料的时间和精力,风险越大,农业技术效率越低。为此,进一步深化农地制度改革,鼓励土地向新型农业经营主体转移,加大非农就业培训,重视劳动者权益保障,有利于提升农业技术效率。

  2016年05期 v.27;No.161 75-82页 [查看摘要][在线阅读][下载 103K]
  

公共经济与管理

• 财政补贴、税收优惠与战略性新兴产业创新投入

  储德银;杨姗;宋根苗;

  在系统诠释财政补贴与税收优惠对企业创新活动的作用机制及其激励效应的基础上,通过建立面板数据模型与采用战略性新兴产业上市公司微观数据,实证考察与多维比较财政补贴与税收优惠对战略性新兴产业创新投入的激励效应,结果发现:财政补贴与税收优惠对战略性新兴产业创新投入产生正向激励效应,但对企业研发费用投入的激励效果要优于人力资本投入;财政补贴与税收优惠对战略性新兴产业研发费用投入的激励效果基本相同,但二者对人力资本投入的激励效果存在一定差异,且主要表现为税收优惠的激励效果并不显著;企业资产规模与负债水平对战略性新兴产业创新投入正相关,企业盈利水平与战略性新兴产业研发费用投入正相关但不显著,而与人力资本投入显著负相关。

  2016年05期 v.27;No.161 83-89页 [查看摘要][在线阅读][下载 94K]
  

• 房价与地方政府债务风险——基于城投债的证据

  秦凤鸣;李明明;刘海明;

  以城投债信用利差来衡量城投债风险,并利用2010—2013年地级市面板数据考察房价对地方政府城投债的影响。实证结果显示:当期和上期房价越高,城投债风险越低。房价较高时,土地财政依赖度越高,房价对城投债风险的影响力越大;房价低迷时,信用评级越低,城投债风险受房价的影响越强。揭示地方政府债务融资行为模式,对于控制地方政府债务风险具有一定启示。

  2016年05期 v.27;No.161 90-98页 [查看摘要][在线阅读][下载 113K]
  

• 科技支持、补贴陷阱与区域创新能力

  吴晓飞;

  利用1998—2013年的省际面板数据,运用固定效应模型,从科技补贴强度的角度进行实证分析。研究表明:地方政府科技补贴强度与区域创新能力之间存在着较为明显的倒U型关系,这意味着如果政府支持强度超过某一临界点,就可能会落入"补贴陷阱";东部地区和中西部地区倒U型关系存在一定差异,东部地区表现较为显著,而中西部地区并不明显。

  2016年05期 v.27;No.161 99-106页 [查看摘要][在线阅读][下载 105K]
  

经营管理

• 经济发展水平影响同属管辖并购吗——基于货币政策区域异质性效应视角的研究

  徐虹;林钟高;陈洁;

  在政府干预这一预设的制度环境下,考察经济发展水平及其货币政策变动对并购行为的影响。研究发现,经济发展水平越高地区的上市公司越倾向于同属并购;尤其在货币紧缩时期更是如此,且并购绩效更好,并购后的非效率投资程度也更低。本研究为企业同属并购的经济(市场)逻辑机理提供了新的证据,也从微观并购行为与经济后果的独特角度进一步检验了我国货币政策区域异质性效应的存在性,拓展和深化了宏观政策与微观行为互动的理论文献,为企业并购决策提供了重要参考。

  2016年05期 v.27;No.161 107-117页 [查看摘要][在线阅读][下载 126K]
  

• 风险控制与食品质量安全

  陈素云;

  以2011—2014年在沪深证券交易所上市的食品类公司为研究样本,采用构建的食品安全信息披露指数和内部控制指数一级指标作为企业食品质量安全水平和风险要素的衡量指标,研究上市公司风险控制机制对食品质量安全的影响。实证发现,企业内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及内部监督质量越好,食品质量安全水平越高,企业的风险控制机制会显著影响食品质量安全水平。

  2016年05期 v.27;No.161 118-124+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 100K]
  

财务与会计

• 信贷供给、财务柔性价值与所有制歧视

  顾研;

  以2001—2014年我国A股上市公司为样本,研究信贷供给通过财务柔性价值对企业绩效产生的影响,以及考虑财务柔性价值的信贷所有制歧视问题。结果发现:信贷供给对业绩的作用受财务柔性价值的影响,企业的财务柔性价值越高,信贷供给对业绩的作用越显著;对于财务柔性价值最高的企业,确实存在信贷所有制歧视问题,即同等财务柔性价值下,信贷对国有企业业绩的作用更显著,而信贷对业绩的作用在规模上无差异。

  2016年05期 v.27;No.161 125-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 121K]
  

• 税收激励、投资结构偏向与企业价值

  张莹;王雷;

  使用2002—2013年我国上市公司数据,实证检验税收激励引致的投资结构偏向与企业价值的关系,并考察了股权性质和地区差异的影响。结果发现:投资结构偏向整体上并未对企业价值产生显著影响,而税收激励引致的投资结构可以增加企业价值;税收激励引致的投资结构对企业价值的正向促进作用仅存在于非国有和处于东部地区的企业中;2008年所得税改革进一步加强了税收激励对投资结构价值效应的影响。

  2016年05期 v.27;No.161 136-146页 [查看摘要][在线阅读][下载 122K]
  

• 盈余质量、外部监督与股价崩盘风险——来自中国上市公司的经验证据

  杨棉之;刘洋;

  以中国2008—2012年A股主板上市公司为研究样本,实证检验盈余质量对股价崩盘风险的影响,以及外部监督对两者关系的调节作用。研究发现,盈余质量与股价崩盘风险显著负相关。进一步的分析表明,考虑外部监督因素,证券分析师跟踪及机构投资者持股作为公司外部监督力量,均能缓解信息不对称,抑制公司管理层盈余管理行为,使得盈余质量与股价崩盘风险间的负向相关关系减弱,但证券分析师的外部监督作用仅在没有乐观预期的前提下存在。

  2016年05期 v.27;No.161 147-156页 [查看摘要][在线阅读][下载 123K]
  

• 欢迎订阅财贸研究

  <正>中文社会科学引文索引(CSSCI)来源期刊中文核心期刊RCCSE中国核心学术期刊全国百强社科学报《财贸研究》创刊于1980年,是由安徽财经大学主办的一份面向国内外读者的综合性经济理论刊物,目前已成为在全国有一定影响的学术期刊,得到学术界知名专家学者的大力支持,先后获得国内各大权威学术

  2016年05期 v.27;No.161 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 384K]
  

• 《财贸研究》投稿须知

  <正>一、题材要求1.选题要新,与时俱进。突出前沿问题、难点问题、热点问题、重点问题,注重理论联系实际,强化现实针对性。2.内容要新,找准切入点。题材符合本刊覆盖范围,突出新理念、新视角、新架构、新观点,具有原创性。最大限度地避免一般知识性的描述,拒绝常识胜的东西(包括意义、作用、特点等),力戒教科书化和空泛议论。

  2016年05期 v.27;No.161 157页 [查看摘要][在线阅读][下载 421K]
  
下载本期数据