财贸研究

Finance and Trade Research

经济理论与经济热点

  • 政府债务违约对中国宏观资金流转的数量影响分析——基于投入产出式宏观资金流量表方法

    张云;程远;胡秋阳;

    基于中国投入产出式宏观资金流量表和资金关联模型,定量分析发生在政府部门的局部债务违约,经由国民经济各账户之间的资金关联关系发生扩散和波及,从而对国民经济各部门的资金筹措和资金运用产生的结构性影响。结果表明:政府部门违约总体上对经济造成2.16倍原违约资产的损失。对于同样规模的政府性债务违约,在部门层面中,非金融企业部门损失最大,约占总损失的40%;在资金账户层面,实物交易和金融交易的损失分别约占总损失的64%和36%,实物交易中增加值账户遭受的损失最大,金融交易中存款账户遭受的损失最大,因此非金融部门的生产活动和金融机构的存款项目在债务风险管理中最应当受到重视。此外,在违约损失的传导过程中,各部门受到冲击的严重程度次序是变化的,风险爆发初期受到冲击最大的部门最终的总损失可能较小。因此,一旦危机爆发,直观地通过观察危机初期各部门受影响大小来判断各部门所受损失可能得出错误的结论。利用部门间资金关联结构判断风险传播路径至关重要。

    2018年03期 v.29;No.177 1-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 135K]
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  • 中心区企业生产率优势的来源:集聚、选择抑或分类效应

    王良举;王永培;袁平红;

    基于中国制造业企业微观数据,使用半参数方法测算企业全要素生产率,在此基础上使用分位数方法识别中心区企业生产率优势的来源,揭示经济集聚以及异质性企业非随机的区位选择带来的选择效应与分类效应对企业生产率的影响。研究发现:中心区企业生产率优势可能是集聚效应、选择效应与分类效应共同作用的结果。就大多数制造业细分行业而言,集聚效应显著提高了中心区企业的生产率;但是在部分细分行业中,在中心区集聚并没有给企业带来生产率优势。此外,在少数细分行业中发现了双边分类效应存在的证据。上述发现从企业异质性视角为中心区企业生产率优势的来源以及中国地区生产率差异提供了一种新的微观解释,对于中国新型城镇化以及区域协调发展战略决策具有重要的启示。

    2018年03期 v.29;No.177 11-20页 [查看摘要][在线阅读][下载 180K]
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  • 环境规制产业结构调整效应与作用机制分析

    郑加梅;

    构建环境规制通过技术创新、FDI、对外贸易和绿色消费等供需双方的响应和行为变化而影响产业结构调整的多元机制分析框架,并利用省级动态面板数据进行检验。结果表明:环境规制对产业结构调整不仅具有直接的推动作用,而且通过引导对外贸易升级对产业结构调整产生积极的间接效应。此外,技术创新对产业结构调整具有显著的正效应。然而,环境规制对产业结构调整的作用及其路径存在地区差异。东、中部地区的环境规制能够促进产业结构调整,但西部地区的作用不显著。发挥环境规制的产业结构调整效应,需要鼓励和支持绿色消费,并在环境和产业政策选择上考虑区域异质性。

    2018年03期 v.29;No.177 21-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 185K]
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  • 产业链整合、技术进步与文化产业财税扶持政策优化——基于文化企业生产与研发的视角

    戴祁临;安秀梅;

    通过构建企业生产与研发模型,从微观层面讨论产业政策对企业经营模式和技术创新的影响。实证结果显示:跨行业经营和提高产品科技文化含量,是文化企业提升盈利能力的重要手段;行业壁垒的存在,使得部分民营文化企业难以进行产业链整合,其对企业技术创新也存在负面影响;现有财税政策,未能从根本上增强企业的创新能力。未来文化产业扶持政策的着力点应是破除行业进入壁垒,不断优化财税支持方式,促进文化企业创新。

    2018年03期 v.29;No.177 30-39页 [查看摘要][在线阅读][下载 126K]
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三农与合作经济

  • 市场风险、契约动态与包容性增长——以肉鸡产业为例

    曹洪盛;应瑞瑶;刘馨月;

    利用农村固定观察点2003年至2012年的面板数据,通过6个指标全面测度市场价格波动幅度与变动趋势,实证分析市场价格风险对小规模养殖户契约动态变化的影响,并探讨不同风险背景下契约对小规模养殖户收入影响的差异性。研究结果显示:一方面,市场价格波动幅度的增加会显著提高农户加入契约的概率;另一方面,契约对于农户收入的积极影响仅当市场价格下跌时显著,当市场价格大幅度波动尤其是呈现上升趋势时,契约的收入效应减弱甚至为负,此时退出契约反而能显著提高农户的养殖收入。由此可见,当前中国的"公司+农户"契约模式在帮助小农承担"跌价风险"方面实现了包容性,通过透明化的利润分配控制企业的"风险溢价"收益,保障小农获得合理的"涨价收益"是未来契约农业健康发展的关键。

    2018年03期 v.29;No.177 40-54页 [查看摘要][在线阅读][下载 139K]
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国际经济研究

  • 劳动力市场灵活性是否提升了出口技术复杂度

    张先锋;阚苗苗;王俊凯;

    通过理论分析劳动力市场灵活性对出口技术复杂度的内在影响机制,利用2000—2010年中国制造业22个细分行业的面板数据,对劳动力市场灵活性是否提升了出口技术复杂度进行了实证检验。研究发现:制造业劳动力市场灵活性水平提高有助于出口技术复杂度的提升;劳动力市场灵活性通过用工成本效应与技术溢出效应促进出口技术复杂度的提升,而人力资本效应的影响并不显著;劳动力市场灵活性通过劳动力资源配置效应减轻了产出波动对出口技术复杂度的负向影响。进一步研究发现,劳动力市场灵活性增强通过人力资本效应与技术溢出效应对劳动资本密集型行业出口技术复杂度的提升产生正向影响,对技术密集型行业出口技术复杂度的提升具有负向影响。

    2018年03期 v.29;No.177 55-70页 [查看摘要][在线阅读][下载 169K]
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公共经济与管理

  • 财政自主度对资源型城市全要素生产率的影响研究

    宋丽颖;张伟亮;刘源;

    以109个资源型城市2006—2014年面板数据为样本,采用面板数据模型回归方法,研究资源型城市财政自主度和全要素生产率之间的关系。结果发现:2006—2014年间我国资源型城市的全要素生产率呈逐年下降的趋势,技术效率的上升极为缓慢,再生型城市效率最高,衰退型城市最低,成熟型和成长型城市居中;财政自主度的上升会对资源型城市全要素生产率产生负面影响,地方财力、第三产业比重和科教投入占比的上升可以提高全要素生产率;财政自主度对成长型城市全要素生产率的负面影响最为显著,对成熟型城市的影响最为轻微,对再生型和衰退型城市的影响居中。为此,需要降低资源型城市财政自主度,扩大专项转移支付,并对不同类型的资源型城市采取不同强度的措施,促进资源型城市的可持续发展。

    2018年03期 v.29;No.177 71-79页 [查看摘要][在线阅读][下载 140K]
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  • 竞争性领域财政补贴、税收优惠政策对企业经营绩效的影响

    张帆;张友斗;

    在界定竞争性领域行业基础上,选择该领域行业中上市公司为研究样本,运用固定效应、系统-GMM分析方法识别了财政补贴、税收优惠政策对企业经营绩效的影响,并采取分位数回归方法进行扩展性分析。结论表明:竞争性领域的财政补贴和税收优惠对上市公司总收入增长率和总资产净利润率均存在显著的正向影响,其中财政补贴的政策效应整体上要小于税收优惠的政策效应。同时,企业在享受优惠政策的情况下,研发投入的增加有助于提升企业经营绩效,相应地,企业因享受税收优惠政策相应增加的研发投入对企业经营绩效表现出更强的挤入效应。

    2018年03期 v.29;No.177 80-89页 [查看摘要][在线阅读][下载 111K]
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财务与会计

  • 投资者调研与创业板公司研发资本化选择

    李昊洋;程小可;

    采用2010—2014年创业板公司数据,对投资者调研在公司研发投入与R&D资本化选择中所起的调节作用进行研究后发现,投资者调研能够削弱管理层对研发投入进行资本化处理的程度,并且这种作用在内外部监督较弱或业绩压力较大的公司中更为明显。研究结果在进行一系列稳健性检验后依然成立。这说明投资者调研能够降低信息不对称水平,抑制管理层通过研发投入资本化实施盈余管理的机会主义行为。

    2018年03期 v.29;No.177 90-99页 [查看摘要][在线阅读][下载 107K]
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  • 投资者情绪、异质性与公司债券信用利差

    李永;王亚琳;邓伟伟;

    通过选取2013—2015年沪深交易所未到期的半年度公司债数据,构建固定效应模型和门槛回归模型等,验证投资者情绪、投资者异质性对公司债信用利差的影响。研究发现:投资者情绪越高涨,投资者对公司债信用利差的要求越小;投资者异质性越大,公司债信用利差也会越大;不同风险特征的公司债受投资者情绪和异质性的影响程度存在显著差异;情绪低落阶段,信用利差对异质性引起的市场波动更为敏感。

    2018年03期 v.29;No.177 100-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 152K]
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  • 《财贸研究》投稿须知

    <正>一、题材要求1.选题要新,与时俱进。突出前沿问题、难点问题、热点问题、重点问题,注重理论联系实际,强化现实针对性。2.内容要新,找准切入点。题材符合本刊覆盖范围,突出新理念、新视角、新架构、新观点,具有原创性。最大限度地避免一般知识性的描述,拒绝常识性的东西(包括意义、作用、特点等),力戒教科书化和空泛议论。3.方法科学,论述严谨。论点明确,数据可靠,重点强化实证性分析、对策性分析和理论性分析,突出论述

    2018年03期 v.29;No.177 111页 [查看摘要][在线阅读][下载 471K]
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